Il s'agit de l'illustration la plus nette ¨¤ ce jour du regain de confiance dont b¨¦n¨¦ficie le secteur des semi-conducteurs, qui permet ¨¤ ses acteurs de se lancer dans des op¨¦rations de concentration ambitieuses au moment o¨´ ses grands clients, comme les grands noms de la t¨¦l¨¦phonie mobile, cherchent ¨¤ r¨¦duire le nombre de leurs fournisseurs. Il s'agit de la quatri¨¨me fusion annonc¨¦e dans le secteur depuis le d¨¦but de l'ann¨¦e, et de la plus importante par son montant.
Le mois, dernier, Avago Technologies a rachet¨¦ Emulex pour plus de 600 millions de dollars et MaxLinear a conclu l'acquisition d'Entropic Communications pour 287 millions. En janvier, Lattice Semiconductor a annonc¨¦ l'achat de Silicon Image pour 600 millions.
"Financi¨¨rement, cette op¨¦ration a du sens. En grossissant, on limite l'impact des cycles de produits et de la volatilit¨¦ des march¨¦s de d¨¦bouch¨¦", a comment¨¦ Doug Freedman, analyste de RBC.
PLUS DE 10 MILLIARDS DE DOLLARS DE CHIFFRE D'AFFAIRES CUMUL¨¦
Les actionnaires de Freescale recevront 6,25 dollars en num¨¦raire et 0,3521 action NXP pour chacun de leur titre. Cette parit¨¦ valorise Freescale ¨¤ 11,8 milliards de dollars, soit une valeur d'entreprise globale de 16,7 milliards en incluant la dette. L'op¨¦ration devrait ¨ºtre achev¨¦e au second semestre. NXP financera le rachat de Freescale ¨¤ hauteur d'un milliard de dollars en puisant dans sa tr¨¦sorerie et par un milliard d'endettement suppl¨¦mentaire, auxquels s'ajouteront environ 115 millions de ses actions. Les actionnaires actuels de Freescale d¨¦tiendront quelque 32% du capital du nouvel ensemble.
Bas¨¦ ¨¤ Eindhoven aux Pays-Bas, NXP, issu en 2006 de la scission des activit¨¦s de semi-conducteurs du n¨¦erlandais Philips, est pr¨¦sent dans plus de 25 pays et a r¨¦alis¨¦ l'an dernier un chiffre d'affaires de 5,7 milliards de dollars. Freescale, dont le si¨¨ge est ¨¤ Austin (Texas), affiche un chiffre d'affaires 2014 de 4,6 milliards de dollars et un b¨¦n¨¦fice ajust¨¦ de 1,1 milliard, contre 893 millions en 2013.
Les activit¨¦s de composants pour terminaux mobiles et ordinateurs de NXP sont en forte croissance avec une hausse de 46% de leur chiffre d'affaires en 2014, ¨¤ 712 millions de dollars. Mais l'automobile et l'identification ¨¦lectronique, qui repr¨¦sentent la moiti¨¦ environ de son chiffre d'affaires, n'ont enregistr¨¦ l'an dernier qu'une progression de 12% ¨¤ 13% de leurs ventes. Freescale est revenu en Bourse en 2011 apr¨¨s avoir ¨¦t¨¦ retir¨¦ de la cote en 2006 dans le cadre d'un rachat par endettement (leveraged buyout, LBO) r¨¦alis¨¦ par un consortium de fonds de capital-investissement incluant Blackstone, Carlyle, Permira Advisers et TPG Capital. Ces fonds d¨¦tiennent toujours 64% du capital du groupe.
L'¨¦diteur de logiciels de conception assist¨¦e par ordinateur Dassault Syst¨¨mes vise pour 2015 une marge op¨¦rationnelle stable et un b¨¦n¨¦fice net par action en hausse, apr¨¨s avoir subi l'impact n¨¦gatif conjugu¨¦ des effets de change et de l'int¨¦gration d'acquisitions. Il pr¨¦cise dans un communiqu¨¦ anticiper pour 2015 une marge op¨¦rationnelle non-IFRS stable par rapport aux 29,8% de 2014 (en recul de 1,7 point).
Le groupe souligne cependant avoir atteint son objectif de hausse de 1,5 point de sa marge op¨¦rationnelle hors effets de change l'an dernier, fruit de l'am¨¦lioration de son efficacit¨¦ op¨¦rationnelle. Dassault Syst¨¨mes pr¨¦voit ¨¦galement pour 2015 une croissance d'environ 12% ¨¤ 15% de son b¨¦n¨¦fice net par action non-IFRS ¨¤ 2,04-2,09 euros, apr¨¨s une hausse de 4% ¨¤ 1,82 euro, qui a d¨¦pass¨¦ son objectif et aurait m¨ºme atteint 10% hors effets de change.
Le groupe anticipe pour 2015 un chiffre d'affaires en progression d'environ 11% ¨¤ 12% ¨¤ taux de change constants, soit 2,70-2,72 milliards d'euros. En 2014, Dassault Syst¨¨mes a r¨¦alis¨¦ un chiffre d'affaires en hausse de 16% ¨¤ 2,347 milliards d'euros, au-dessus du consensus Thomson Reuters/I.B.E.S. qui s'¨¦tablissait ¨¤ 2,321 milliards.
Aditya Agarwal, le vice-pr¨¦sident en charge de l'ing¨¦nierie chez Dropbox, ¨¦tait l'un des premiers employ¨¦s de Facebook. Lors de la conf¨¦rence "Startup Grind" ¨¤ San Francisco il a donn¨¦ de nombreux conseils de management pour appr¨¦hender la croissance d'une soci¨¦t¨¦.
L'expansion des start-up est beaucoup plus rapide aujourd'hui, explique Aditya Agarwal sur la sc¨¨ne de Startup Grind ¨¤ San Francisco, une conf¨¦rence annuelle pour les cr¨¦ateurs d'entreprises. Il a fallu 30 ans ¨¤ Microsoft pour atteindre le milliard d'utilisateurs, et seulement 8 ou 9 ans ¨¤ Facebook.
L'un des premiers ing¨¦nieurs du r¨¦seau social, en charge de l'ing¨¦nierie du produit pendant de longues ann¨¦es, avant de rejoindre la start-up Dropbox, Aditya Agarwal a contribu¨¦ ¨¤ stabiliser la croissance folle des deux entreprises. "Le plus dur, explique-t-il, est de cr¨¦er un environnement stable pour les ¨¦quipes quand les effectifs doublent tous les six mois". L'homme nous donne ses quatre conseils pour mener ¨¤ bien cette croissance.
1 - LES VALEURS
"Pour que l'¨¦quipe soit ¨¤ l'aise dans ce chaos, il faut quelque chose qui reste constant" et ce sont les valeurs de l'entreprise, souligne Aditya Agarwal. "Les meilleures valeurs sont celles qui admettent qu'elles troquent une chose pour une autre, et qui permettent de faire grandir l'entreprise", explique-t-il. Par exemple, la devise phare de Facebook, "fonce et fais des d¨¦gats" ne coulait pas de source pour un ing¨¦nieur habitu¨¦ ¨¤ v¨¦rifier toutes ses lignes de code. Mais "pour un r¨¦seau social, il ¨¦tait plus important d'avoir le maximum d'utilisateurs, que d'avoir un code parfait", explique-t-il. La perfection a ¨¦t¨¦ sacrifi¨¦e pour privil¨¦gier la rapidit¨¦.
"Les choses n'auraient pas pu ¨ºtre plus diff¨¦rentes chez Dropbox" explique-t-il. "Ce n'est pas le m¨ºme produit. Il faut que les moindres d¨¦tails soient parfaits, car si quelque chose bloque, l'utilisateur va croire que c'est son ordinateur qui est cass¨¦. Le sacrifice que l'on fait, c'est qu'on est plus lent. Mais nous allons gagner car nous allons faire attention aux moindres d¨¦tails. Une fois que vous avez d¨¦fini ces valeurs pour votre entreprise, il devient plus facile de les appliquer ¨¤ toute votre strat¨¦gie manag¨¦riale, lorsque vous recrutez, et pour d¨¦cider qui vous voulez garder", pr¨¦cise l'ing¨¦nieur. "Pensez vraiment longuement aux valeurs qui vont faire que votre entreprise sera meilleure que les autres. C'est une question existentielle, les valeurs c'est la m¨ºme chose que la culture de l'entreprise" ajoute-t-il.
2 - RECRUTEMENT
"La guerre des talents fait rage dans la Silicon Valley", a reconnu Aditya Agarwal, mais peu d'entreprises appr¨¦hendent le probl¨¨me de façon logique et structur¨¦e. "Il faut que vous pensiez aux qualit¨¦s que vous voulez voir chez vos collaborateurs. Vos dix premiers employ¨¦s proviennent g¨¦n¨¦ralement de votre r¨¦seau proche. Il faut d¨¦terminer quels sont les profils professionnels que vous recherchez pour agrandir votre ¨¦quipe au-del¨¤ de votre premier cercle", souligne Aditya Agarwal qui a recrut¨¦ de nombreux ing¨¦nieurs pour Facebook et Dropbox.
3 - LE D¨¦VELOPPEMENT DU PRODUIT
"La plupart des entreprises improvisent au fur et ¨¤ mesure qu'elles grandissent", estime Aditya Agarwal, car le processus d¨¦pend beaucoup de la taille de l'entreprise. "Si votre entreprise compte moins de 40 employ¨¦s, vous ne devriez pas avoir de 'processus' en place. Quand vous grandissez, vous avez tendance ¨¤ formaliser les choses. Je dis aux ¨¦quipes que c'est bien de changer de processus tous les dix mois", ajoute-t-il. Pour les start-up, il peut ¨ºtre tr¨¨s frustrant de baigner dans le chaos, admet Aditya Agarwal, mais il faut laisser le temps ¨¤ une start-up de grandir pour se structurer.
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